Какие шоки ждут потребительский рынок и бизнес в Беларуси

Все рекламные возможности портала belretail.by

Беларусские экономисты прогнозируют в ближайшей перспективе снижение доходов населения Республики Беларусь и, как следствие, снижение уровня потребления. Жители нашей страны будут покупать более дешевые и менее качественные товары, что заставит ритейлеров подстаиваться под данный тренд.

Согласно недавнему аналитическому отчету компании Beroc, на потребительском рынке Беларуси будет наблюдаться рост доли товаров первой необходимости в более низких ценовых категориях, а также снижение доли товаров длительного пользования, импортных товаров в более высоких ценовых категориях.

Результаты опроса в апреле 2022 г.

Средняя зарплата в валютном эквиваленте снизится с $562 до $330. Безработица увеличится с 3,9% до 8%. Инфляция достигнет 40%, а курс доллара 6,3 BYN/$.

Шоки предложения, которые ожидают Беларусь в 2022 году

1. Недоступность промежуточного импорта и вынужденное ограничение производства

Прямые санкции
Финансовые санкции
Транспортные и логистические барьеры
Самоограничения контрагентов

2. Новая волна эмиграции

Позитивный отбор: напрямую стопорит производство в самых передовых отраслях (IT)

3. Сворачивание бизнеса исходя из предосторожности, ультракороткие стратегии

Игра на опережение и избегание неприемлемых рисков
Недостаток финансовой поду

Номинальные шоки: мы в начале пути

1. Ценовой шок

- Пока проявилась лишь реакция на шок обменного курса

- Предстоящие адаптации:

Реакция на шоки предложения
Отражение в ценах возросших затрат (логистика, импорт и пр.)
Отражение в ценах рисков (неплатежи, непоставка товаров и пр.)
Реакции на новые итерации в обменном курсе
Реакция на действия монетарной политики

2. Шок обменного курса

- Пока проявилась реакция лишь на шок RUB

- Предстоящие адаптации

Реакция на сбой экспорта
Необходимость опережающего обесценения относительно RUB
Вторичные передаточные эффекты (инфляционно-девальвационная спираль)

3. Шоки ожиданий

Утрата якоря и масштабный рост инфляционных и девальвационных ожиданий
Потолка для их дальнейшего роста пока не видно

4. Шоки на финансовых рынках

- Схлопывание ликвидности в иностранной валюте в банковском секторе

Ключевая болевая точка. Если не купировать, становится источником неограниченной распространения финансовой инфекции

- Ухудшение состояния ликвидности в нацвалюте

- Блокирование банков через санкции, исключения из SWIFT

Разгорание финансовой паники

- Снижение кредитных рейтингов

Вероятна почти полная блокада доступа к внешним финансам

- Санкционные ограничения на пользование ЗВР

Пока не ясен масштаб. Вероятность суверенного дефолта существенно возросла

5. Ухудшение финансовой позиции фирм

- Проседание ликвидности

- Вымывание оборотных средств

- Быстрое иссякание подушки безопасности

6. Фискальный шок и потенциальная дыра в бюджете

- Значительное проседание доходов бюджета

- Выпадение значительной части доходов от ВЭД

Грубая консервативная оценка: USD 0.6 млрд

- Сжатие доходов от НДС, акцизов

Пропорционально сжатию внешней торговли

- Неопределенность для расходной части

Пойти на существенное урезание?
Допустить рост дефицита? Как его финансировать?

- Перетекание шока либо в новую итерацию реального шока спроса (при урезании расходов), либо номинального (влияние на цены).